与五磊寺前万工池（放生池）同誉为“日月宝池”的月亮池，位于寺西墙外翠篁径中，因池形如月亮而得名，是五磊寺内著名的古迹之一。明代阮震亨《上五磊奉拙岩和尚》有“月涧悬相照，风铃音自鸣”之句。
月亮池的水源，出自两处，一是象王峰东南麓的象眼泉，二是牛角峰、夏凉峰之间的清凉泉。两泉分别注入寺前万工池，过池西流过藏云溪，经止翠桥进入月亮池。据传，月亮池和万工池都是五磊寺始建时所掘，因位处象腹，纳百川之灵气，故饮用此水能祛病驱邪，使人耳目清亮。池前古木参天，松涛竹浪，五磊钟楼与万工池前真照亭、七如来塔相映衬，景景相辅，益成美趣，成为游人赏景休闲的好去处。
月亮池的环境宁静而安逸，空气清新宜人，沁人心脾。周围竹林满坡，翠荫浓密。月夜，青光照碧池，雾霭漫林际，使“红尘市上方惊梵”之游客，意净而心明。漫步池边竹径，人们随手便能摘到色彩缤纷的兰草花、马兰花和野菊花。
月亮池水，清澈照人，池内有历代信众放生之无蒂螺蛳。民间传说，池中原有一条千年青鱼精，因吞吃放生螺蛳，被观音菩萨压在万工池巨石下，从此无蒂螺蛳又在两池中得以繁衍。
月亮池周围，上有陡峭险峻的重峦叠嶂、发思古之幽情的僧塔林和组合各异的五磊奇石，下有一年四季景致有别的藏云流泉，这些美景，把月亮池映衬得更加明艳照人。