五十年功如电扫1，华清花柳咸阳2草。五坊供奉斗鸡儿3，酒肉堆4中不知老。胡兵忽自天上来5，逆胡亦是奸雄6才。勤政楼7前走胡马，珠翠踏尽香尘埃8。何为出战辄披靡9？传置荔枝多马死10。尧功舜德本如天11，安用区区12纪文字。著碑铭德真陋13哉，乃令鬼神磨山崖14。子仪光弼不自猜15，天心悔祸16人心开。夏商有鉴17当深戒，简策汗青18今具在。君不见，当时张说19最多机，虽生已被姚崇20卖。
注释：
1 五十年：指唐玄宗在位的时间。唐玄宗先天元年（712）登基，天宝十五年（756）退位，共在位45年。“五十年”是约略的说法，唐人已习惯这种说法。《类说》卷二十七引《逸史》：“明皇潜龙时，见僧万回曰：‘五十年天子，愿自爱。’五十年以后，果有禄山之祸。”如电扫：形容唐玄宗在位业绩辉煌，而又匆匆过去。
2 华清：宫殿名，在陕西临潼骊山。《唐会要》卷三十：“开元十一年十月五日，置温泉宫于骊山。至天宝六载十月三日，改温泉宫为华清宫。”当时，唐玄宗与杨贵妃经常到这里作乐。咸阳：地名，秦始皇建都之地，今属陕西。刘沧《咸阳怀古》：“渭水故都秦二世，咸阳秋草汉诸陵。”
3 五坊：唐代设置的机构，为皇帝出猎而提供服务。《新唐书·百官志·殿中省》：“闲厩使押五坊，以供时狩。一曰雕坊，二曰鹘坊，三曰鹞坊，四曰鹰坊，五曰狗坊。”供奉：官职名，在皇帝左右供职的诸多官员皆称供奉。斗鸡儿：饲养斗鸡的小孩。唐玄宗喜欢斗鸡，专门选录大量小孩饲养斗鸡。《岁时广记》卷十七引《东城老父传》：“明皇乐民间清明节斗鸡戏。及即位，治鸡坊，索长安雄鸡。金尾、铁距、高冠、昂尾千数，养于鸡坊。选六军小儿五百，使教饲之。”
4 酒肉堆：指生活奢侈糜烂。据说纣王穷奢极欲，有“酒池肉林”。
5 胡兵：指安禄山、史思明叛军。安禄山、史思明都是少数民族，所谓的“胡人”。他们的部队，亦称“胡兵”。“胡”是古代对少数民族的蔑称。忽自天上来：形容安史叛军来势之凶猛和突然。
6 逆胡：指安禄山与史思明。奸雄：奸诈而有欺世之才者。《三国志·魏书·武帝纪》裴松之注：“（曹操）尝问许子将：‘我何如人？’子将不答。固问之，子将曰：‘子治世之能臣，乱世之奸雄。’太祖大笑。”
7 勤政楼：“勤政务本之楼”的简称，唐玄宗建，是唐玄宗赐宴的处所。《唐会要》卷三十：“开元三年七月二十九日，以兴庆里旧邸为兴庆宫。后于西南置楼，西面题曰‘花萼相辉之楼’，南面题曰‘勤政务本之楼’。”
8 珠翠踏尽香尘埃：指宫殿内的珠宝翠玉尽被胡兵铁骑胡乱践踏。
9 辄：就，总是。披靡：溃败。
10 传置荔枝多马死：指骏马兼程急送荔枝，沿途要倒闭多匹骏马。《新唐书·杨贵妃传》：“妃嗜荔支，必欲生致之，乃置骑传送数千里。味未变，已至京师。”苏轼《荔支叹》：“颠坑仆谷相枕藉，知是荔支龙眼来。”
11 尧功舜德：尧舜的丰功美德。尧舜是上古传说中的贤君。如天：像上天一样光辉浩大。
12 区区：不重要，渺小。
13 著碑铭德：撰写碑文铭记功德。指唐人作《摩崖碑》一事。陋：浅陋，浅俗。
14 磨山崖：指《摩崖碑》。
15 子仪：郭子仪，唐代名将。玄宗时，累迁朔方节度使。是平定“安史之乱”的主要功臣，封汾阳王。光弼：李光弼，唐代名将。是平定“安史之乱”的主要功臣，授天下兵马都元帅，封淮郡王。自猜：被自己人相互猜疑。指来自皇帝的猜疑。
16 天心悔祸：指上天为给人间所带来的灾祸而悔恨。古人信奉“天人合一”，人间的灾祸应该是上天所赐予的。天心同时喻指帝王之心。这句暗示皇帝为“安史之乱”而悔恨。
17 夏商有鉴：以夏与商的历史为借鉴。《诗经·大雅·荡》：“殷鉴不远，在夏后之世。”鉴：镜子。
18 简策汗青：指史书。古代书策由竹简编成，为了便于书写和长久保存，需要将竹简放到火上烤干。烤烧的时候，竹简出水如汗，称“汗青”。
19 张说：字道济，一字说之，洛阳人。唐玄宗时官至宰相，颇多作为。然张说与当时的另外一位宰相姚崇不合。郑处诲《明皇杂录》卷上载：“姚崇与张说同为宰辅，颇疑阻，屡以其相侵，张衔之颇切。姚既病，诫诸子曰：‘张丞相与我不叶，衅隙甚深。然其人少怀奢侈，尤好服玩。吾身殁之后，以吾尝同寮，当来吊。汝其盛陈吾平生服玩、宝带、重器，罗列于帐前。若不顾，汝速计家事，举族无类矣。目此，吾属无所虞，便当录其玩用，致于张公，仍以神道碑为请。既获其文，登时便写进，仍先砻石以待之，便令镌刻。张丞相见事迟于我，数日之后当悔。若却征碑文，以刊削为辞，当引使视其镌刻，仍告以闻上讫。’姚既殁，张果至，目其玩服三四，姚氏诸孤悉如教诫。不数日，文成，叙述该详，时为极笔。其略曰：‘八柱成天，高明之位列；四时成岁，亭毒之功存。’后数日，张果使人取文本，以为词未周密，欲重为删改。姚氏诸子乃引使者示其碑，乃告以奏御。使者复命，悔恨拊膺，曰：‘死姚崇犹能算生张说，吾今方知才之不及也远矣。’”
20 姚崇：初名元素，又名元之，陕州（今河南陕县）人。唐玄宗时为宰相，号称“名相”。
赏析：
这首诗接触到大唐帝国由盛转衰的深层历史原因。首先，李清照追究了“安史之乱”之所以爆发的现实原因。唐玄宗过着“酒肉堆中不知老”、“传置荔枝多马死”的极度穷奢极欲的糜烂生活，最终导致“胡兵忽自天上来”的奇祸。其次，李清照批判了唐人的浅陋。明明是国家的一场大灾难，反而“著碑铭德”，粉饰现实。再次，李清照透过中兴的光环，看到唐王朝“子仪光弼不自猜”之类的潜伏危机。唐王朝经过这场灾乱，并没有反思“张说”与“姚崇”之类勾心斗角而逐渐积蓄起来的政治危机所导致的严重后果。张说、姚崇，向来被认为是唐玄宗在位期间难得的贤相，李清照却把灾难的根源一直追溯到他们身上，此处可见李清照目光之独特与深刻。